La Fed

marzo 10, 2021

Por qué el oro está ahora muy sobrevendido

El NASDAQ Composite vio su último BEV Cero el 12 de febrero, y cerró la semana con un BEV de -8,34%, es decir, un 8,34% menos que su último máximo histórico del 12 de febrero. Mirando el Dow Jones puedo sentirme optimista sobre las próximas semanas. Pero el NASDAQ parece estar perdiendo "liquidez"; ¿puede ser eso bueno?

febrero 23, 2021

NYSE 52Wk máximos y mínimos netos

Antes de octubre de 2002, los máximos y mínimos de 52 semanas de la Bolsa de Nueva York superaban sus umbrales de +/-300, pero no con tanta frecuencia como después, ya que después de octubre de 2002 ahora se producen en grupos en lugar de como eventos de mercado singulares. Es natural preguntarse por qué se produjo este cambio en los máximos y mínimos de 52 semanas del NYSE. Me inclino a relacionar este cambio en el mercado con los esfuerzos del FOMC para reflotar el mercado de valores.

febrero 11, 2021

Cómo está respondiendo el Dow Jones a la crisis: un gráfico grotesco y desagradable

Pasar de un máximo histórico del Dow Jones el 12 de febrero a una corrección del mercado del -37% en sólo veintiocho sesiones de negociación en la Bolsa de Nueva York es una primicia del mercado. Luego, desde el mínimo de mercado del Dow Jones del 23 de marzo hasta su siguiente máximo histórico el 16 de noviembre, una recuperación completa desde un descenso de mercado tan profundo y tan rápido es también extraño. No se fíe de mi palabra; mire el gráfico siguiente.

febrero 8, 2021

¿Cuándo terminará la fiesta?

Si los precios de las acciones y de los bonos ya se están desplomando debido a la inflación (mientras que el tipo de interés de los fondos de la Fed ya está en el 0% y la QE está en un nivel récord), entonces la Fed no podrá salvar automáticamente el día instituyendo más QE y recortes de tipos. Si bien es cierto que un banco central puede arreglar fácilmente un mercado bajista causado por la recesión y la deflación, no puede detener fácilmente un mercado bajista si es causado por el aumento de los tipos y la inflación.

enero 30, 2021

El umbral de los tipos de interés sigue bajando

La relación entre la deuda y el PIB de nuestra nación ha superado el 130%. Y lo que es más importante, esa deuda ha aumentado hasta equivaler al 800% de todos nuestros ingresos federales anuales. Nos hemos convertido básicamente en una nación insolvente con déficits anuales que imitan a una república bananera. Esta cantidad récord de deuda pronto se mantendrá en el contexto de una inflación en rápido aumento debido a la monetización de la Fed de los pagos directos del gobierno al sector privado.

enero 5, 2021

Cuando la Reserva Federal inicie el próximo berrinche cónico será más como un colapso nervioso del mercado

Una de las razones por las que el próximo berrinche será peor que antes es que las acciones están en una burbuja mucho más grande hoy en día. La relación precio/ventas del S&P 500 en marzo de 2000 (el pico anterior de la valoración del mercado de valores) era de 2,1; y esta medida era sólo de 1,3 antes de la Berrinche Cónica. Hoy en día, está en un ratio récord de 2,7.

diciembre 27, 2020

Por qué la economía anterior al COVID no era tan buena…

Si todo va bien en D.C. y con la vacuna y la economía, la Reserva Federal debería comenzar a disminuir significativamente su programa de educación de calidad y el apoyo a todo el mercado de bonos (incluyendo los tesoros y los bonos basura). Esto debería conducir a un importante respaldo de los rendimientos y podría causar pánico en las acciones, tal como lo hizo en el otoño de 2018 cuando las acciones sufrieron una caída libre del 20%.

diciembre 22, 2020

Evolución de la Reserva Federal: ¿cómo se ve afectada la clase media por su política?

En 2017 la Fed cambió oficialmente la definición de precios estables para significar una inflación del 2%. Pero como ese nuevo objetivo no era lo suficientemente bueno para mantener a flote las burbujas de activos, en 2020, cambió oficialmente su objetivo de inflación del 2% para que fuera un nivel mínimo. Parece que la Reserva Federal cree que tiene las "herramientas" para curar cualquier hipo en la economía o en los mercados.

diciembre 17, 2020

Cómo la Fed no puso un tope a los tipos de interés a largo plazo

El mercado de valores se había disparado en un 22% en los 12 meses anteriores a la caída del 87. De manera similar, el mercado actual está marcando máximos históricos este año a pesar de una pandemia global. Por supuesto, el mercado está significativamente sobrevalorado hoy en día en comparación con 1987. El límite del mercado total de acciones al PIB fue un increíble 120 puntos porcentuales más bajo el Lunes Negro de lo que es actualmente.