La Fed

febrero 18, 2022

Powell el pivotante no puede ahora pivotar de nuevo a una paloma

Si bien Powell puede desear volver a la paloma cuando el mercado de valores y los datos económicos comienzan a tambalearse, no puede hacerlo fácilmente... no mientras la inflación haya subido a un máximo de cuarenta años. Durante la anterior ronda de QT, la inflación estaba por debajo del objetivo del 2% de la Fed. Powell ya no puede permitirse el lujo de afirmar que la inflación está quieta. Además, el balance de la Fed se ha duplicado desde el primer programa de QT.

febrero 10, 2022

Una mirada a la reacción de los mercados durante las dos mayores guerras del siglo pasado

El FOMC y el BofC se reunieron. El BofC no subió los tipos como se esperaba. La Fed sigue siendo agresiva y eso asusta al mercado. El dólar estadounidense se disparó y el oro y la plata se "hundieron". El oro parece vulnerable a la baja, pero el patrón general sigue siendo alcista. Si el oro no es apreciado ni deseado, ¿por qué los bancos centrales han cargado con él? Analizamos las reservas internacionales de Rusia, incluidas sus reservas de oro.

febrero 2, 2022

Volatilidad del mercado para el Dow Jones y el oro

Esta semana el Dow Jones ha cerrado con un valor BEV de -6,89%. Eso sería estar fuera de la posición de puntuación - no dentro del 5% del último máximo histórico del Dow Jones. Eso ha ocurrido sólo unas pocas veces desde noviembre de 2020. Si el Dow Jones continúa a la deriva por debajo de la posición de puntuación en los días, semanas y meses venideros, eso sería una mala tendencia en el mercado.

enero 18, 2022

El FOMC reveló que se avecinan tipos de interés más altos

¿Han tocado techo los mercados de valores? Ese es el mensaje que nos transmite la acción bursátil de los cinco primeros días de 2022. Los primeros cinco días actúan como un sistema de alerta temprana para el barómetro de enero. Lo explicamos en nuestro ensayo principal. Si es correcto, 2022 se perfila como un año potencialmente difícil. Recuerda a 1973 y al rally del "Nifty Fifty". Esta vez ha sido el rally de las FAANG.

enero 9, 2022

Por qué la demanda de cacao sólo mejorará ligeramente

Nueva York y Londres cerraron a la baja la semana pasada, ya que el tiempo es generalmente bueno para África Occidental y el Sudeste Asiático. Se cree que la demanda sólo mejorará ligeramente, si es que lo hace, y la producción en África Occidental parece ser buena este año. Tanto Costa de Marfil como Ghana informan de una mejora del tiempo, ya que ahora es mayormente soleado con algunos chubascos dispersos.

enero 9, 2022

¿Viene Papá Noel a la ciudad? Parece que los osos vienen en su lugar

Nuestro pronóstico no es tanto una previsión como la exposición de los riesgos crecientes para los mercados. La Reserva Federal está retirando la ponchera con la aceleración del tapering y el objetivo de tres subidas de tipos en 2022. Se desconoce lo que esto supondrá para un mundo cargado de deuda, la mayor parte de ella denominada en dólares. También tenemos una inflación creciente que está demostrando ser más que transitoria. Incluso el presidente de la Fed, Jerome Powell, lo ha admitido.

noviembre 4, 2021

Por qué la inflación monetaria es una adicción

Al principio basta con una pequeña "inyección" para que todos se sientan muy bien. Pero con el tiempo, el mono en la espalda de cada adicto siempre exige más. Como se ha visto, antes de octubre de 2007, sólo se necesitaban 2.980 millones de dólares * AL MES * para mantener contento al mono de Wall Street mientras los "responsables políticos" inflaban una enorme burbuja en el mercado inmobiliario unifamiliar.

octubre 19, 2021

El choque de la demanda de 2022: la deflación está a pocos trimestres de distancia

La inflación está de moda en estos momentos, y con razón. Sin embargo, el cambio de calendario traerá consigo un precipicio fiscal y monetario que debería engendrar una importante corrección de los precios de los activos. Esto producirá un shock de demanda que reducirá el IPC y el crecimiento del PIB. La estimación del crecimiento del PIB en el tercer trimestre de la Fed de Atlanta se desplomó a sólo un 1,3%, desde el ritmo de crecimiento del 6,7% registrado por la BEA durante el segundo trimestre.

octubre 16, 2021

Hasta nuevo aviso, los mercados no van a ninguna parte rápidamente

De 1933 a 1958, según los datos de Barron's que se muestran a continuación (y estoy seguro de que esto fue así mucho antes de 1933), los dividendos de las acciones rindieron más que los de los bonos. Los inversores podían calcular los puntos de entrada y salida rentables del mercado de valores utilizando estos datos. Cuando los rendimientos de los dividendos eran más altos que los de los bonos, cuando los inversores eran compensados adecuadamente por asumir los riesgos de poseer acciones, vendían bonos para comprar acciones.

octubre 10, 2021

Una mirada al oro ajustada a la inflación

Los mercados parecen dirigirse a la baja, aunque también vemos algunas divergencias positivas. El oro y la plata han registrado un interesante cambio de tendencia la semana pasada, lo que podría indicar un mínimo. Pero los valores auríferos siguen luchando, incluso con el telón de fondo de la anunciada fusión entre Agnico Eagle y Kirkland Gold. El petróleo y el gas siguen subiendo y el gas sigue marcando nuevos máximos de 52 semanas.