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La soja cerró casi sin cambios y la harina de soja cerró un poco más alta en las operaciones de consolidación. El mercado está a la espera del próximo informe WASDE, que se espera que muestre una fuerte demanda nacional y de exportación y una reducción de las existencias finales. Las ventas probablemente se debieron a la idea de que la inminente cosecha de Brasil acabará con la actual demanda de soja estadounidense. La cosecha se ha retrasado debido a que las fechas de siembra se han adelantado por el clima seco.
Fue la semana de Reddit, WallStreetBets y GameStop. Los comerciantes minoristas derribaron los fondos de cobertura. Ha sido la historia de la semana y es difícil de ignorar, por lo que es nuestro gráfico de la semana. ¿Han tocado techo los mercados? Los mercados terminaron el mes de enero a la baja, por lo que el Barómetro de Enero dice que podría ser un año negativo. Pero en la última década el Barómetro de Enero ha fallado la mitad de las veces.
La relación entre la deuda y el PIB de nuestra nación ha superado el 130%. Y lo que es más importante, esa deuda ha aumentado hasta equivaler al 800% de todos nuestros ingresos federales anuales. Nos hemos convertido básicamente en una nación insolvente con déficits anuales que imitan a una república bananera. Esta cantidad récord de deuda pronto se mantendrá en el contexto de una inflación en rápido aumento debido a la monetización de la Fed de los pagos directos del gobierno al sector privado.
Actualmente, las compañías financieras son completamente diferentes. Desde 2008, el gobierno de los Estados Unidos ha estado subvencionando a estas compañías financieras con infusiones de efectivo de billones de dólares y cambiando sus reglas contables para sus reservas sin valor para hacerlas parecer viables. Aún así, el Índice Financiero de la NYSE no ha visto un nuevo máximo histórico desde el verano de 2007.
Comenzamos la era Biden y el mercado de valores se disparó una vez más a nuevos máximos históricos. Miramos algunos de los desafíos que la administración entrante enfrentará en el futuro. También miramos el enorme aumento de la deuda y explicamos por qué no creemos que nos enfrentemos a un gran aumento de la inflación. Cualquier empuje inflacionario vendrá de la escasez de productos básicos. Pero lo que ha subido de precio son las valoraciones de los activos en el mercado de valores, el mercado de la vivienda y el mercado de coleccionistas.
Otra semana histórica en los EE.UU. pero los mercados y la economía siguen sacudiéndose. Estamos viendo algunas divergencias en los indicadores que sugieren que la volatilidad podría calentarse. La relación de venta y compra alcanzó otro mínimo histórico a favor de las llamadas. Los rendimientos de los bonos han estado subiendo y los diferenciales entre el extremo corto y el extremo largo son más favorables que nunca. Eso, al menos, es genial para los bancos.
El último máximo histórico del oro fue de 2061 dólares el 6 de agosto y ha pasado la mayor parte de los últimos seis meses corrigiendo su incumplimiento del nivel de 2.000 dólares. El oro hizo algo similar cuando rompió por primera vez el nivel de $1000 en marzo de 2008, y por la misma razón. Pero en 2008 el oro se corrigió durante seis meses, disminuyendo un 30% en el proceso. En lo que va de 2020-21, el oro aún no ha corregido el 15%.
Nueva York se mantuvo casi sin cambios durante la semana y Londres cerró más alto. Ha estado lloviendo en el centro-sur de Brasil y la producción de caña debería mejorar. El aplastamiento de la primera mitad de noviembre se redujo casi un 20% con respecto al año anterior, ya que la producción de caña se ha visto afectada por el clima seco de principios de año. Los molinos de Brasil han estado produciendo más azúcar y menos etanol debido a la debilidad de los precios mundiales y nacionales del petróleo
Nueva York y Londres cerraron en picado de nuevo la semana pasada. Los importadores siguen buscando formas de abastecerse de cacao sin pagar la prima que exigen Costa de Marfil y Ghana. Ambos países han instituido un salario digno para los productores de allí y están buscando gravar las exportaciones para pagar el aumento de los salarios. Se ha acusado a los compradores de utilizar existencias certificadas de la bolsa en lugar de comprar en origen.
¿Es la inflación un problema en la economía actual? La respuesta a esa pregunta depende de a quién se le pregunte. Pregunte a cualquier economista empleado actualmente y lo más probable es que diga que no, ya que sabe cuáles son las perspectivas de empleo de un economista que respondería afirmativamente a esa pregunta. El problema de estar empleado como economista es que la mayoría de los puestos que requieren de alguien con esas habilidades son en bancos, academia o gobierno.

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