banco central

mayo 10, 2021

Prepárese para el cuarto Banco Central de Estados Unidos

La próxima crisis debería comenzar en algún momento entre la segunda mitad del 21 y finales del 22. El catalizador será el mismo de siempre: un banco central que endurece su política monetaria debido a la ilusión de que una crisis económica ha terminado y es el momento de normalizar la política monetaria. Por desgracia, la normalización es imposible precisamente porque las burbujas de deuda y de activos dependen de los tipos ultrabajos para sobrevivir.

marzo 30, 2021

La fatalidad de la libertad de la Fed

No se vislumbra el final de la trampa en la que se encuentra nuestro banco central. Porque sin las compras masivas e indiscriminadas de la Fed, nuestras subastas del Tesoro fracasarían. Es decir, los compradores privados sólo aparecerían después de un súper pico en los rendimientos; pero eso haría que el gobierno fuera insolvente, junto con los bonos de todo el espectro de renta fija.