Este ha sido un año récord en cuanto a ofertas públicas iniciales en el espacio del software. Como la mayoría de las ofertas públicas iniciales de tecnología, la mayoría de las ofertas públicas iniciales de software han estado en marcha incluso antes de que llegaran oficialmente al mercado público.
Un año récord para las ofertas públicas iniciales de software
Según la CNBC, las ofertas públicas iniciales de software recaudaron unos 7.800 millones de dólares este año hasta mediados de septiembre, convirtiéndolo en el año más grande de la historia. En el momento en que se informó de esa cifra, Palantir y Asana todavía no habían mantenido sus ofertas públicas iniciales, por lo que el número aumentará significativamente antes de finales de año. El récord anterior de ofertas públicas iniciales de software fue de 5.000 millones de dólares, fijado en 2018, según datos de Renaissance Capital.
Entonces, ¿por qué es un año tan grande para las ofertas públicas iniciales de software? La CNBC señala que la pandemia de COVID-19 ha hecho que la mayoría de los trabajadores que han logrado mantener sus empleos trabajen desde sus casas, lo que ha resaltado la importancia del software aún más de lo habitual.
Aquí están algunas de las ofertas públicas iniciales de software más notables de este año.
Snowflake software
Tal vez convenientemente, este año no sólo es el más grande de las ofertas públicas iniciales de software, sino que también es el año en el que tenemos la más grande registrada. Copo de nieve recaudó más de 3 mil millones de dólares, empequeñeciendo al siguiente más grande con 957 millones de dólares. La compañía salió al mercado con un precio de 120 dólares, después de que las conversaciones la situaron inicialmente en el rango de 75 a 85 dólares, que luego se elevó a entre 100 y 110 dólares.
Algunos grandes nombres han invertido en Snowflake hasta ahora, incluyendo Berkshire Hathaway de Warren Buffett y el gestor de fondos de cobertura Dan Loeb. Salesforce también tenía una participación en la compañía de nubes. Sin embargo, puede que ya haya perdido el barco en esta si cree a los expertos. Jim Cramer de la CNBC y varios analistas han dicho que la compañía está ahora sobrevalorada.
Por otro lado, los inversores pagan por el crecimiento, y con la participación del 15% de Berkshire y el casi 10% de Salesforce, Snowflake tiene claramente muchos votos de confianza. Desafortunadamente para Snowflake, parece que sus acciones podrían permanecer dentro del rango por ahora, pero dado que es una acción de software, no hay garantía de eso.
JFrog software
Una de las cosas más notables de JFrog es el hecho de que en realidad es un flujo de efectivo libre positivo, a diferencia de la mayoría de las otras ofertas públicas iniciales de software. Cramer recomendó las acciones de la compañía justo después de la oferta pública inicial, pero el precio se ha disparado desde entonces. El precio de la oferta pública inicial fue de 44 dólares por acción, pero las acciones se acercan ahora a los 80 dólares. Sin embargo, eso no ha impedido que algunos analistas establezcan objetivos de precio aún más altos.
Como la mayoría de las ofertas públicas iniciales de software de este año, JFrog recibió una mezcla de calificaciones de los analistas. Al menos cuatro empresas tienen una calificación de compra o equivalente, mientras que al menos cinco tienen una calificación neutral o equivalente en la empresa.
El objetivo de precio más alto parece ser de JPMorgan, que estableció un objetivo de 90 dólares, aunque Needham está muy cerca con un objetivo de 89 dólares. El precio más bajo parece ser de Morgan Stanley, que fijó su objetivo en 67 dólares. La mayor preocupación de la empresa puede ser el potencial de competencia de nombres como Microsoft Azure y Amazon Web Services.
Palantir
Los inversionistas que buscan un precio más bajo pueden mirar a Palantir Technologies, pero no deben hacerlo sin considerar por qué es más bajo que las otras acciones de software que se han lanzado este año. El precio de la empresa en su cotización directa era de 10 dólares, pero no ha despegado como las otras acciones. De hecho, está cotizando por debajo del precio de su IPO y lo ha hecho durante muchos de los días que ha estado cotizando.
Palantir ciertamente tiene sus problemas, pero hay algunos que pueden ver un caso alcista para estas acciones. La compañía no ha obtenido beneficios en 17 años, por un lado, y está fuertemente controlada por sus iniciados, lo que la hace muy poco amigable para los accionistas.
Sin embargo, un colaborador de Seeking Alpha ofreció un argumento a favor de las acciones sitiadas. Argumenta que Palantir será un beneficiario de la carrera armamentista para la inteligencia artificial y el aprendizaje de la máquina, especialmente porque muchos empleados de Google se niegan a trabajar con contratos gubernamentales.
Asana
Otra empresa cuyo debut comercial fracasó fue Asana, que salió a bolsa en una cotización directa a 27 dólares por acción. Ahora está cotizando por debajo de eso.
Asana ha registrado pérdidas netas en todos los años fiscales desde 2009, y para el año fiscal 2020, la compañía perdió 118,6 millones de dólares, más del doble de los 50,9 millones de dólares que perdió en el año fiscal 2019, según Investopedia. Sin embargo, la compañía ha estado aumentando sus ingresos, ya que sus ingresos del año fiscal 2020 aumentaron un 85,8% año tras año hasta alcanzar los 142,6 millones de dólares.
Uno de los problemas que Asana enfrenta es la falta de clientes que paguen. A finales de julio, tenía 3,5 millones de usuarios gratuitos y sólo 82.000 suscriptores de pago. Si la compañía pudiera aumentar su tasa de conversión, aumentaría sus ingresos rápidamente.
Estas son sólo cuatro de las ofertas públicas iniciales de software más importantes de este año, pero ha habido muchas otras. Como muestran estos cuatro ejemplos, nunca es buena idea invertir dinero en una compañía sólo porque es una empresa de software o de tecnología. No todas las empresas del espacio van a prosperar, así que tienes que hacer tu investigación para hacer suposiciones bien fundadas sobre cuáles lo harán.
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(Imagen destacada de Luis Gomes vía Pexels)
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