Esta semana el Dow Jones redescubrió su principal propósito en la vida; avanzar una vez más en la historia del mercado, para inflar su valoración a algo por encima de su último máximo histórico de 35.625, visto el pasado 16 de agosto. Cerró esta semana con un valor BEV de -0,93%, a menos de un 1%, a sólo 331 puntos de hacer un nuevo BEV Cero en el gráfico de abajo.
¿Qué pasará entonces? El dinero inteligente apuesta a que el Dow Jones seguirá subiendo en la historia hasta que vuelva el señor Oso. Lo sabremos cuando eso ocurra; cuando el Dow Jones vuelva a ver sus temidos días de extrema volatilidad, sus días Dow Jones 2%.
Hacía tiempo que no revisaba el formato de los gráficos del BEV, así que vamos a hacerlo. La vista de ojo de oso mira el mercado como el Sr. Oso lo ve. Cada nuevo máximo histórico (BEV Zero) es sólo un gran cero para el Sr. Oso, y nunca más que eso. Así, en el gráfico del BEV que aparece a continuación, cada nuevo máximo histórico se registra como un 0,00%, (BEV Cero) y nunca más que eso. Lo único que le importa al Sr. Oso es cuánto puede recuperar de los toros. Por lo tanto, cualquier cierre diario que no sea un cero del BEV es un porcentaje que se recupera de su anterior máximo histórico.
En efecto, lo que la visión del Oso hace a los datos del mercado es comprimirlos en un rango del 100%, con cada nuevo máximo histórico igual al 0,00%, y nunca más. Un descenso a un valor BEV del -100% es un borrado total de la valoración, y no se puede bajar más que eso.
El gráfico del BEV del Dow Jones que aparece a continuación muestra toda la historia del actual mercado alcista. El primer BEV Cero que se ve a continuación ocurrió el 3 de noviembre de 1982, cuando el Dow Jones cerró a 1.065,49. En noviembre de 1982, eso fue un nuevo máximo histórico como los 35.625,40 de agosto pasado. Desde 1982, el Sr. Oso ha recuperado en cuatro ocasiones más del 35% de un máximo histórico del Dow Jones. Tras cada uno de estos descensos del mercado bajista, el Dow Jones pronto volvió a hacer nuevos máximos históricos.
He destacado los mercados bajistas de alta tecnología de 2000-02 y de hipotecas de alto riesgo de 2007-09. Al trazar el Dow Jones en un formato BEV, es fácil visualizar qué mercado bajista se prolongó más (el de la alta tecnología) o fue más profundo (el de las hipotecas de alto riesgo).
Analizando los datos diarios del Dow Jones en formato BEV, es evidente lo alcista (inflacionista) que han sido los últimos treinta y nueve años. Arriba tengo dos tablas de distribución de frecuencias para aproximadamente el mismo periodo de tiempo. Las 9910 sesiones de negociación de la Bolsa de Nueva York desde el 3 de abril de 1944 hasta el 11 de agosto de 1982, y las 9879 sesiones de negociación de la Bolsa de Nueva York desde el 12 de agosto de 1982 hasta el 15 de octubre de 2021; el cierre de hoy.
Los datos clave se encuentran en las filas del 0% y del -0,000001% (dentro del cuadro rojo). La fila del 0% contiene el número de nuevos máximos históricos del Dow Jones. La fila del -0,000001% contiene todos los cierres diarios que están a punto de alcanzar un nuevo máximo histórico * PERO * dentro del 5% de uno. Estos cierres diarios están en «posición de puntuación» de hacer un nuevo máximo histórico. Nota: un cierre diario BEV -5% está fuera de la posición de puntuación.
Comparando estas dos filas en las tablas anteriores, desde la Segunda Guerra Mundial hasta 1982 el Dow Jones cerró en un nuevo máximo histórico, o en posición de puntuación para el 21,01% de sus cierres diarios. Es decir, una de cada cinco sesiones bursátiles de la Bolsa de Nueva York en esta muestra. Compárese con lo que ocurrió a partir de agosto de 1982: el Dow Jones cerró en un nuevo máximo histórico, o en posición de puntuación, en el 51,93% de sus cierres diarios, o en uno de cada dos cierres diarios.
Esto no ocurrió por casualidad. Las valoraciones del mercado se han inflado intencionadamente como «cuestión de política» al menos desde que Alan Greenspan se convirtió en presidente de la Fed en agosto de 1987.
Teniendo en cuenta los cierres diarios del Dow Jones, ya sea en ceros BEV, o en posición de puntuación, esta semana los principales índices de mercado que sigo (tabla de abajo) sólo tuvieron un nuevo máximo histórico; el índice financiero del NYSE el viernes. Desde principios de año hasta el pasado mes de agosto, habíamos visto con frecuencia que cinco o más de estos índices cerraban la semana con un BEV Cero. Unos meses después las cosas eran diferentes. Pero obsérvese cómo el viernes, todo lo demás, hasta el #18 cerró la semana en posición de puntuación.
Esta es una excelente configuración para la próxima semana. No hay señales de que el Sr. Oso esté cerca de Wall Street, no hay días de 2% en el Dow Jones o días de 70% A-D en el NYSE. El FOMC quiere que la bolsa suba. Los sabios idiotas están más que dispuestos a comprar todo el licor que sea necesario para mantener esta fiesta en Wall Street. No es el momento de volverse bajista en el mercado de valores.
Últimamente, me preocupan las enormes ganancias que han experimentado estos índices desde sus mínimos de marzo de 2020 (tabla anterior). Ningún árbol crece hasta el cielo, ni los índices de mercado se inflan hasta el infinito. Pero algunos árboles crecen muy alto, y si el FOMC lo desea, estos índices todavía pueden inflarse a valoraciones mucho más altas desde sus mínimos de marzo de 2020 que las vistas anteriormente.
No puedo ver el futuro, pero es divertido especular sobre lo que podría ser. A menos que algo sacuda el sistema financiero mundial, como un colapso en el sistema financiero de China, tras los impagos masivos en su mercado inmobiliario, voy a asumir que el camino de menor resistencia para el mercado de valores es hacia arriba.
Pero, cuando esta fiesta en Wall Street termine, y lo hará, lo más probable es que el mercado bajista que le siga resulte catastrófico.
¿Por qué? En el siguiente gráfico he trazado los datos anuales indexados del Producto Interior Bruto (PIB), la Deuda Nacional y la Moneda en Circulación desde 1929 hasta 2020, con 1929 = 1,00. La tabla del gráfico recoge los datos de final de año de 1929 y 2020, a partir de los cuales se ha calculado el incremento de noventa años de cada serie.
¿Qué hay que decir sobre este gráfico? ¿De verdad tengo que explicarlo? Bien, la deuda nacional de Estados Unidos se ha multiplicado por 1,625 en los últimos noventa y un años. Eso es obsceno. Ahora, en 2021, nuestro Congreso y el usurpador Biden en la Casa Blanca están luchando por aumentar la deuda nacional en tres billones de dólares más. No hay vuelta atrás después de que esta burbuja estalle. El «Gran Reset» del Nuevo Orden Mundial no será bueno para la gente como tú y yo.
Mira esto. En 1929, el PIB era seis veces mayor que la deuda nacional. Después de diez décadas de demócratas y republicanos controlando las finanzas del gobierno federal, eso ya no es cierto. ¿A dónde va todo este dinero? Nadie lo sabe. Ninguna empresa de contabilidad en los Estados Unidos puede auditar los libros del Gobierno Federal, ya que son tan indescifrables como corruptos, y lo han sido durante décadas, por diseño.
Tenemos el peor liderazgo en Washington, y eso ha sido así desde 1913, cuando el Congreso creó la Reserva Federal, y luego el presidente Wilson firmó esta monstruosidad legislativa de banca central.
Pero hace décadas, nuestros «responsables políticos» mostraban algo de respeto a los votantes. Tenían cuidado de no decir mentiras obvias que podían ser fácilmente probadas como farsas fiscales a los votantes. Pero hoy en día, con tantos votantes que han asistido a cuatro años de universidad y se han graduado en un «programa de estudios críticos», el estadounidense medio está intelectualmente indefenso ante el bombardeo diario de falsedades que le lanzan los medios de comunicación principales.
El Gobierno Federal controla los puertos de la nación, desde donde se realiza el comercio internacional. En octubre de 2021 hay un atasco en el transporte marítimo en la mayoría, si no en todos los puertos de Estados Unidos. La plandemia covídica es en gran parte responsable. Pero el virus covid-19 tiene una tasa de supervivencia del 99,9%. La burocracia de Washington está tomando esta arma biológica menos que letal de China como una razón para bloquear el comercio mundial.
Hasta ahora este atasco en el transporte marítimo no ha afectado al mercado de valores, pero podría continuar.
Un gráfico más sobre el Dow Jones; el gráfico de sus barras diarias. Esta semana, el Dow Jones bajó durante los tres primeros días, y el jueves volvió a despegar hacia la historia del mercado. Otra semana como esta y el Dow Jones estará en nuevos máximos históricos por primera vez desde el pasado agosto.
Cuando empecé a estudiar los mercados, todos los veteranos decían que el mercado de valores era un «mecanismo de descuento de precios», una máquina que tomaba todo lo que se sabía hoy, para calibrar lo que vendría mañana, y fijar las valoraciones del mercado en consecuencia. Entonces, ¿qué está ocurriendo hoy?
- El hipercrecimiento de la deuda pública,
- El potencial colapso del sistema financiero chino,
- El temor a una guerra caliente por la agresión china hacia Taiwán,
- La ruptura del comercio mundial porque los barcos no pueden descargar su carga,
- Una falsa plandemia está forzando a un porcentaje significativo de trabajadores en industrias críticas, incluyendo la de la salud, a dejar su empleo para evitar el falso pinchazo covídico.
Todo esto suena muy bajista, y en décadas pasadas habría hecho mella en la valoración del Dow Jones. Pero hoy no. Hoy, lo único que el mercado de valores está descontando es cuánta «liquidez» van a «inyectar» en el sistema financiero esta semana los sabios idiotas del FOMC. Como se ve a continuación, en el gráfico que traza las «inyecciones» semanales del FOMC desde 2016, hay buenas razones para esperar que el mercado de valores siga avanzando, sin importar qué más suceda en el futuro previsible.
¿Qué ha pasado con el oro esta semana? El oro cerró la semana un poco por encima del cierre de la semana pasada, pero el jueves casi cerró por encima de los 1800 dólares (1796 dólares). Los matones de COMEX luego golpearon al oro en $29 el viernes. Por lo tanto, nada cambió realmente esta semana, incluyendo el fuerte apoyo que el oro está viendo en su línea BEV -15% abajo.
Si usted regresa y revisa todas las cosas malas que el mercado de valores está ignorando mientras continúa avanzando, lo mismo es cierto sobre los viejos metales monetarios, excepto que el oro y la plata no pueden atrapar una oferta en un mundo en profundos problemas. Es una «cosa de política».
En cuanto al gráfico de suma de pasos del oro, no hay nada nuevo que ver. Pero a veces ninguna noticia es una buena noticia, y la incapacidad de los «responsables políticos» de romper el oro por debajo de su nivel de 1700 dólares es una buena noticia. Les gustaría, pero aparentemente no pueden. Es precisamente en momentos como este donde la paciencia es una virtud.
Es increíble, pero el viejo Alfred E. Neuman tenía toda la razón al no preocuparse por el Dow Jones (gráfico inferior).
¿Qué sabía él que gente como yo ignoraba hace unas semanas? En primer lugar, el Sr. Neuman es un idiota, algo que todo viejo lector de Mad Magazine sabe desde hace décadas. Pero tal vez, sólo tal vez, Alfred es también un miembro del FOMC. Los tres QE del doctor Bernanke (gráfico de abajo), y el no QE-4 del presidente Powell pueden tener un factor en común; la perspicacia monetaria de Alfred E. Neuman.
Como el FOMC es el FOMC, no confirmará ni negará esto. Pero esto tiene más sentido que creer que el FOMC tiene algo que ver con la «estabilidad del mercado» o con la preservación del poder adquisitivo del dólar estadounidense.
No hay muchas novedades en el lado de la mesa del oro. Superar los 1800 dólares y mantenerse por encima de ellos sigue siendo la tarea pendiente. Con el tiempo esto sucederá, y la monotonía que se ve a continuación sólo será un mal recuerdo.
Por su parte, el Dow Jones cerró esta semana con un BEV del -0,93%. No ha estado tan cerca de un nuevo máximo histórico desde el 3 de septiembre, cuando cerró con un BEV del -0,72%. Que el Dow Jones esté tan cerca de hacer un nuevo máximo histórico y no lo haga en algún momento de la próxima semana o dos, sería un desarrollo problemático en el mercado.
Pero si Alfred no está preocupado por los impagos masivos de la deuda en China, o por la ruptura de la cadena de suministro mundial porque los barcos no pueden descargar su carga, o porque los trabajadores de sectores críticos de la economía abandonan sus puestos de trabajo para evitar los mandatos de vacunación de Joe Biden, ¿por qué deberíamos hacerlo nosotros?
Bueno, a mí no me preocupa. Por lo tanto, el Dow Jones 36.000 es un hecho en lo que a mí respecta, porque, a diferencia de algunos Navy Seals, Marines y otros miembros del ejército, policías y bomberos, pilotos de aerolíneas o profesionales de la medicina, a Wall Street le encanta que le «inyecten» «liquidez».
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(Imagen destacada de OTA Photos CC BY-SA 2.0 via Flickr)
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