Imagina que tu asesor financiero te regalara una bola de cristal la Navidad pasada, y en ella estuvieran estas increíbles imágenes de disturbios en todo el mundo para el año 2020. Basta con decir que el inversor racional probablemente movería todos sus activos a dinero en efectivo, tal vez incluso a corto plazo en los mercados, o simplemente compraría monedas de oro y se escondería en un búnker. Qué error tan irracional habría sido, ya que el SP500 actualmente tiene un rendimiento positivo de 8,47% YTD.
Así que, uno debe preguntarse, ¿por qué el mercado de valores está subiendo cuando el mundo parece estar bajando? Los economistas se refieren típicamente al mercado de valores como un indicador líder, lo que significa que presagia los resultados económicos antes de que la economía real se dé cuenta de ellos. ¿Los rendimientos pendientes de 2019 predijeron un robusto 2020? No del todo. ¿Los inexplicables retornos de 2020 significan un agradable 2021 para América? Si tan solo pudiera entrar en un confuso emoji. Veamos quién está manipulando los mercados y cómo se está haciendo.
La Reserva Federal
En marzo de 2020, cuando COVID-19 comenzó a hacer estragos en América y el resto del mundo, la Reserva Federal llevó a cabo la mayor respuesta de la historia. La Reserva Federal emitió préstamos de emergencia a los bancos y gobiernos locales para mantener los mercados de crédito fluyendo. Simultáneamente, redujeron las tasas de interés a cerca de 0%, desde cerca de 2.5% en 2019, efectivamente haciendo el acceso al capital «barato». Por último, la Fed compró deuda en forma de bonos del tesoro y títulos respaldados por hipotecas, aumentando sus activos de 4,16 billones de dólares en febrero a más de 7 billones de dólares en septiembre.
Esto no sólo inundó la economía estadounidense con liquidez, sino que los tipos de interés históricamente bajos resultantes de los activos seguros (el bono del Tesoro a 10 años es del 0,73%) dejaron a los inversores en busca de rendimiento, principalmente en el mercado de valores.
Acciones tecnológicas
Mientras que los canales de noticias promocionan los beneficios de la SP500 o la DJIA como símbolo de que el negocio americano está prosperando, los inversores deben mirar bajo el capó. Las enormes compañías de tecnología tienen la capacidad de superar a los perdedores en otros sectores; véase el rendimiento del Nasdaq de 31,49% YTD frente a DJIA de 7,70% YTD. Sólo Apple vale más de 2 billones de dólares, más que todo el índice Russell 2000 de pequeña capitalización combinado.
Los inversores individuales
Con la llegada de las plataformas de comercio en línea, algunas de ellas gratuitas y sin comisiones, cualquiera puede convertirse en inversor en los mercados, especialmente cuando se trabaja desde casa o se ha sido despedido en medio de una cuarentena. En 2020, el 19,5% del volumen de comercio de acciones de EE.UU. procedía de particulares, un máximo histórico.
El presidente Donald J. Trump
El presidente se enorgullece del éxito histórico del mercado de valores tras su Ley de Recortes de Impuestos y Empleos de 2017. Hasta 2020, el mercado de valores parecía estar en línea con la salud general de la economía, una puntuación justa para el progreso de su administración. Sin embargo, este año, en medio de la novela Coronavirus, los datos financieros se han vuelto locos. En un año de elecciones, Trump no puede apuntar a un alto desempleo o a un bajo PIB para despertar la confianza, factores que no son fáciles de arreglar. Sin embargo, puede predicar la positividad y la presión para el estímulo monetario y fiscal que puede afectar a la actividad del mercado de valores de forma instantánea, un éxito al que todavía puede aferrarse hasta noviembre.
Puede que este artículo no sea un indicador destacado para quienes buscan consejos sobre acciones, pero es de esperar que racionalice algunos comportamientos irracionales. La moraleja de la historia debería ser que el mercado de valores es voluble. Como un CFP, he escuchado a los clientes decir cientos de veces que el mercado se supone que suba o que baje. Los mercados no se supone que hagan nada. Más bien son una medida de miles de factores interrelacionados, emocionales y financieros, sujetos a cambios en cualquier momento. El tiempo dirá lo que estos impulsos emocionales y financieros sin precedentes tienen un costo.
__
(Imagen destacada de NICHOLAS CAPPELLO vía Unsplash)
DESCARGO DE RESPONSABILIDAD: Este artículo fue escrito por un tercero y no refleja la opinión de Born2Invest, su dirección, personal o sus asociados. Por favor, revise nuestro Descargo de responsabilidad para más información.
Este artículo puede incluir declaraciones sobre el futuro. Estas declaraciones prospectivas se identifican generalmente con las palabras «creer», «proyectar», «estimar», «llegar a ser», «planear», «querer» y expresiones similares. Estas declaraciones prospectivas implican riesgos conocidos y desconocidos, así como incertidumbres, incluidas las que se tratan en las siguientes declaraciones de advertencia y en otras partes de este artículo y de este sitio. Aunque la Compañía puede creer que sus expectativas se basan en suposiciones razonables, los resultados reales que la Compañía puede lograr pueden diferir materialmente de cualquier declaración con miras al futuro, que refleja las opiniones de la administración de la Compañía sólo a partir de la fecha del presente documento. Además, asegúrese de leer estas revelaciones importantes.