Los inversionistas y analistas promocionaron el año 2020 como un superciclo de 5G, pero COVID-19 desbarató esas expectativas. Ahora un nuevo estudio sugiere que los inversores que esperaban que 5G desencadenara un aumento de las unidades de teléfonos inteligentes podrían estar equivocados. Sin embargo, no todo son malas noticias.
5G por sí solo no puede impulsar la demanda de teléfonos inteligentes
El analista de UBS Nicolas Gaudois y su equipo señalaron que los inversores terminaron el año 2019 con grandes esperanzas de que los 5G desencadenaran un súper ciclo que impulsaría la demanda de teléfonos inteligentes a partir de 2020. Sin embargo, se mostraron escépticos ante este punto de vista. Luego, en febrero de 2020, COVID-19 bloqueó el impulso de las ventas de teléfonos inteligentes 5G. Desde entonces se han recuperado, pero de manera desigual.
Los analistas de UBS estiman que se vendieron 246 millones de unidades de teléfonos inteligentes 5G en 2020, lo que representa el 20% de los envíos totales de teléfonos inteligentes. Para este año, esperan ver 442 millones de smartphones de 5G vendidos, lo que representa el 33% del total. Para todo el mercado de smartphones, UBS predice que se vendieron 1.260 millones de unidades el año pasado, lo que representa una disminución del 8% año tras año. Para 2021, la firma pronostica 1.340 millones de unidades de smartphones, lo que supondría un aumento del 6%.
Gaudois y su equipo dijeron que los números no sugieren que 5G esté impulsando una rápida aceleración del ciclo de reemplazo de los smartphones. Sin embargo, la tecnología podría beneficiar a los vendedores de smartphones y componentes de otras maneras.
Otros beneficios para la industria de los smartphones
El equipo de UBS espera que 5G aumente el precio medio de venta de los smartphones y aumente el valor de los componentes de los smartphones, especialmente de los celulares. Estiman que la tecnología podría aumentar el valor de los ingresos del mercado mundial de teléfonos inteligentes en alrededor del 9% entre 2021 y 2025.
Ese porcentaje tiene en cuenta la disminución de los precios medios de venta de los teléfonos inteligentes de 5G a medida que la tecnología llega al mercado de masas. Gaudois y su equipo también estiman que 5G podría aumentar el valor del mercado de componentes para teléfonos inteligentes en alrededor del 5% durante el mismo período de tiempo y el 24% para los semiconductores celulares de RF.
¿Qué acciones se beneficiarán del lanzamiento de 5G?
El equipo de UBS también examinó qué compañías se beneficiarán del lanzamiento de 5G. Aunque su investigación sugiere que la tecnología no aumentará la demanda unitaria, todavía lo ven como una gran oportunidad para la cadena de suministro. Gaudois y su equipo esperan que el aumento de los volúmenes de los teléfonos inteligentes de 5G sea incremental en lugar de material. Por lo tanto, la tecnología podría no impulsar toda la cadena de suministro por igual. El equipo de UBS predice que ciertos subsegmentos y existencias se beneficiarán más que otros.
Esperan que los proveedores de celulares y semiconductores de RF sean los más beneficiados. El segmento incluye componentes como condensadores cerámicos multicapa, empaques de semiconductores, módulos y subcontratistas de AiP, y fundiciones de semiconductores. El equipo de UBS cree que Alphabet, Facebook y Amazon podrían beneficiarse con sus recientes iniciativas de juegos en la nube. Les gusta Murata, Samsung, TSMC, USI y WIN Semi por su exposición a los componentes de los smartphones 5G.
A Gaudois y su equipo también les gusta Deutsche Telekom, T-Mobile y SK Telecom por su exposición al lanzamiento de 5G. Otros potenciales ganadores de 5G incluyen a NetEase y Tencent. Al equipo de UBS también le gusta Broadcom, MediaTek, Qorvo, Qualcomm, Skyworks, ASE Industrial y Samsung Electro-Mechanics.
Las empresas que podrían ver menores beneficios debido a 5G incluyen Bharti Airtel, China Mobile, KDDI, Reliance Industries, Telkom Indonesia, Largan, LG Innotek, Sunny Optical, Micron, SK Hynix, EVE Energy, LG Chemical, Samsung SDI, y TDK. El equipo de UBS cree que Apple, Samsung, Ericsson, Nokia, y ZTE son neutrales para el lanzamiento de 5G.
Las peores acciones para el tema 5G
Según el equipo de UBS, algunos fabricantes de componentes se verán afectados negativamente por el despliegue de 5G. A medida que los fabricantes de teléfonos inteligentes eligen las características, están haciendo concesiones para incluir 5G. Eso significa que algunos componentes pueden quedar fuera de los nuevos smartphones. Las compañías que podrían verse afectadas negativamente por esta tendencia incluyen aquellas que fabrican componentes y carcasa de productos no esenciales, pantallas, flash NAND y servicios de fabricación electrónica.
Por ejemplo, Gaudois y su equipo creen que AAC Tech, LG Display y O-Film podrían enfrentarse a una mayor presión en los precios de algunos de sus componentes menos esenciales debido al aumento de la lista de materiales. Advierten que DTAC se arriesga a perder la cuota de 5G por la competencia debido a la demora en el despliegue y la subasta del espectro de 5G.
Otras empresas que podrían verse afectadas negativamente por el cambio hacia los 5G son LG Electronics, que tiene un espacio limitado para los aumentos de unidades de teléfonos inteligentes, la acumulación de precios de venta o la expansión de los márgenes. Al equipo de UBS también le disgusta Pegatron, SMIC, Telecom Italia y Xiaomi. Ellos ven que el empuje 5G es ligeramente negativo para Micron, SK Hynix, Western Digital, LG Display, Sharp, Hon Hai, Pegatron, Wistron, BYD Electronic, y Foxconn.
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(Imagen destacada por ADMC vía Pixabay)
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